خلاصه اجرایی

Emaar، DAMAC و Nakheel که به «سه غول» بازار املاک دبی معروف‌اند، بیش از ۶۰٪ بازار واحدهای مسکونی پریمیوم را در اختیار دارند و ستون فقرات افق شهری دبی محسوب می‌شوند.

• Emaar: معیار نهادی بازار است؛ با تحویل منظم، جوامع برنامه‌ریزی‌شده و ثبات سرمایه.
• DAMAC: در لوکس‌سازی برندمحور و بازده‌های فرصت‌طلبانه عملکرد درخشانی دارد.
• Nakheel: بیشترین پتانسیل رشد را از طریق پروژه‌های نمادین ساحلی و جزیره‌ای ارائه می‌دهد.

در سال ۲۰۲۵، Emaar با فروش ۴۶ میلیارد درهم در نیمه اول سال پیشتاز بود؛ پس از آن DAMAC با ۳۱.۴ میلیارد درهم و Nakheel با ۲۸ میلیارد درهم (در ۹ ماه نخست سال) قرار گرفتند.

برای دوره ۲۰۲۶ تا ۲۰۳۰:

• Emaar: بازده خالص پایدار ۶–۸٪ و بیشترین حفظ ارزش سرمایه را ارائه می‌دهد.
• DAMAC: بازده ۵.۵–۸.۵٪ با نوسان بیشتر اما پتانسیل رشد بالاتر دارد.
• Nakheel: بازده ۵.۵–۹٪ و بالاترین ظرفیت رشد سرمایه در مناطق نوظهور را نشان می‌دهد.

استراتژی بهینه امروز:

• ۵۰–۶۰٪ Emaar (هسته پایدار)
• ۲۰–۳۰٪ DAMAC (لوکس برندمحور)
• ۱۰–۲۰٪ Nakheel (رشد آینده‌محور)

پیش‌زمینه شرکت‌ها و شرایط بازار

Emaar (۱۹۹۷)، DAMAC (۲۰۰۲) و Nakheel (۲۰۰۰) همگی در دوران رونق پیش از ۲۰۰۸ شکل گرفتند، اما پس از آن خود را با بازار بالغ‌تر و شفاف‌تری وفق دادند؛ بازاری که تحت تأثیر قوانین امانی RERA، ارزش‌گذاری PropTech و ورود سرمایه‌گذاران نهادی قرار دارد.

• Emaar: به استاندارد طلایی جهانی تبدیل شد؛ با پروژه‌هایی مانند Downtown Dubai، Dubai Hills Estate و رزیدنس‌های برند Address.
• DAMAC: خود را به‌عنوان توسعه‌دهنده لوکس جسور معرفی کرد؛ با برج‌های Cavalli، Safa و Canal Heights.
• Nakheel: پس از بازسازی ساختاری در ۲۰۲۲ زیرمجموعه Dubai Holding، تمرکز خود را بر پروژه‌های عظیم ساحلی مانند Palm Jebel Ali و Como Residences گذاشت.

محیط نظارتی پساکرونا (افشای اجباری اطلاعات، گارانتی ۱۰ساله، ردیابی لحظه‌ای پروژه‌ها) توسعه‌دهندگان منظم را تقویت و پروژه‌های ضعیف را حذف کرد.

نرخ تحویل به‌موقع:

• Emaar: ۹۸٪
• DAMAC: ۹۲٪
• Nakheel: ۹۲٪

خریداران بین‌المللی ۷۰ تا ۸۵٪ فروش این سه برند را تشکیل می‌دهند. با رشد سالانه جمعیت دبی به میزان ۳–۴٪ تا ۲۰۳۰، این سه شرکت بیشترین سهم تقاضا را جذب خواهند کرد؛ اما تفاوت ریسک و بازده، انتخاب و ترکیب آن‌ها را حیاتی می‌کند.

تحلیل مقایسه‌ای: نقاط قوت و کلاس‌های دارایی

جمع‌بندی کارشناسان صنعت (از جمله Mohamed Alabbar و Hussain Sajwani):

این سه توسعه‌دهنده بیش از آن‌که رقیب باشند، مکمل یکدیگرند.

پیشنهاد سرمایه‌گذاری

چک‌لیست بررسی سه غول بازار

1. بررسی رکورد تحویل پس از ۲۰۲۲
2. تأیید حساب امانی و پیمانکار اصلی در RERA
3. هزینه خدمات:
   • Emaar: ۱۲–۱۸
   • DAMAC: ۲۰–۲۸
   • Nakheel: ۱۰–۲۲ درهم
4. مقایسه قیمت فروش مجدد فازهای مشابه
5. بررسی زمان‌بندی زیرساخت‌ها (ویژه Nakheel)
6. تنوع‌بخشی بین هر سه برند

پرسش‌های متداول

بهترین رکورد تحویل؟

Emaar

بیشترین بازده؟

DAMAC و Nakheel

امن‌ترین سرمایه‌گذاری؟

Emaar

لوکس برنددار؟

DAMAC پیشتاز

بیشترین پتانسیل رشد؟

Nakheel

Golden Visa؟

هر سه

بهترین برای فلیپ کوتاه‌مدت؟

DAMAC

ترکیب هر سه منطقی است؟

بله، بهترین تعادل ریسک و بازده

نتیجه‌گیری

انتخاب بین Emaar، DAMAC و Nakheel بیشتر به هدف سرمایه‌گذاری و سطح ریسک‌پذیری شما بستگی دارد. Emaar ثبات، DAMAC پرستیژ و Nakheel رشد آینده را ارائه می‌دهد.

برای حداکثر بهره‌وری و تعادل ریسک در چرخه ۲۰۲۶ تا ۲۰۳۰، ترکیب استراتژیک دارایی‌های این سه غول بازار ضروری است.