Five Holdings؛ هتل-اقامتگاه لوکس و تحلیل مدل توسعه‌دهنده

نویسنده: دکتر پویان قمری

خلاصه اجرایی

شرکت Five Holdings به رهبری کارآفرین خلاق Kabir Mulchandani، مدل نوآورانه هتل-اقامتگاه لوکس را در امارات معرفی کرده است. این مدل ترکیبی از خدمات پنج ستاره هتل با مالکیت مسکونی برند شده است که تجربه زندگی لوکس را با امکانات تفریحی و خدمات اختصاصی هتل‌ها تلفیق می‌کند.

پروژه‌های شاخص مانند FIVE Palm Jumeirah، FIVE Jumeirah Village و FIVE LUXE در JBR، نمونه‌های بارز این مدل هستند که امکان دسترسی ساکنان به امکانات برنده جایزه، تفریحات شبانه و خدمات هتل را فراهم می‌کنند. در سال ۲۰۲۵، بازار املاک برند شده امارات شاهد رشد چشمگیر معاملات و افزایش ۳۰ تا ۵۰ درصدی قیمت‌ها نسبت به واحدهای غیر برند بود و پورتفوی Five Holdings با ارزش بیش از ۱۲ میلیارد درهم، نرخ اشغال بالا، RevPAR قوی و بازدهی پایدار ارائه می‌دهد.

تحلیل این مقاله مقایسه‌ای بین واحدهای مسکونی برند شده و واحدهای تحت مدیریت هتل ارائه می‌دهد و ریسک‌ها، نقدشوندگی و بازدهی را بررسی می‌کند؛ مدلی که با وجود مزایای سبک زندگی و درآمد متنوع، پرسش‌هایی درباره وابستگی عملیاتی و اشباع بازار نیز ایجاد می‌کند.

معرفی شرکت و شرایط بازار

Five Holdings که ابتدا در سال ۲۰۱۱ با نام SKAI Holdings تأسیس و در ۲۰۱۷ به Five Holdings تغییر نام داد، یک گروه یکپارچه املاک و هتلداری مستقر در دبی است. به رهبری Kabir Mulchandani، این شرکت توسعه، عملیات هتلداری و سرمایه‌گذاری را به‌صورت داخلی مدیریت می‌کند تا کیفیت، هزینه و زمان‌بندی را کنترل کند.

پورتفوی این شرکت شامل پروژه‌های شاخصی مانند FIVE Palm Jumeirah (۲۰۱۷)، FIVE Jumeirah Village (۲۰۱۹) و FIVE LUXE JBR (۲۰۲۴) است. همچنین فعالیت بین‌المللی آن شامل FIVE Zurich و خریدهای گروه Pacha در ایبیزا است.

مدل هیبرید هتل-اقامتگاه شامل اتاق‌ها و سوئیت‌های هتل همراه با واحدهای برند شده است که امکان قرارگیری در استخر اجاره مدیریت شده توسط FIVE Hotels & Resorts را فراهم می‌کند. پروژه‌ها با طراحی پایدار، امکانات تفریحی و F&B لوکس، نسل‌های میلیاردر جوان و علاقه‌مندان به سبک زندگی لوکس پایدار را هدف قرار می‌دهند.

بازار واحدهای برند شده در امارات در سال ۲۰۲۵ رشد چشمگیری داشت و دبی پیشرو در عرضه و سرعت فروش جهانی است. واحدهای برند شده تا ۳۰-۸۷ درصد بالاتر از واحدهای غیر برند قیمت‌گذاری می‌شوند. به گفته Kabir Mulchandani: «مدل ما یک اکوسیستم جهانی سرگرمی پایدار ایجاد می‌کند که زندگی لوکس را با تجربیات جذاب تلفیق می‌کند.»

تحلیل تفصیلی پروژه

موفقیت Five Holdings مبتنی بر مدل هیبرید هتل-اقامتگاه است که بین واحدهای مالک-محور و واحدهای مدیریت شده هتل تفاوت ایجاد می‌کند.

واحدهای مسکونی برند شده

واحدهای ۱ تا ۴ خوابه، پنت‌هاوس و دوبلکس در پروژه‌هایی مانند FIVE LUXE شامل استخر یا تراس خصوصی هستند. سرمایه‌گذاری اولیه برای واحدهای اصلی با چشم‌اندازهای JBR یا Palm از ۵ تا ۱۰ میلیون درهم آغاز می‌شود. این واحدها دسترسی مستقیم به امکانات هتل، خدمات کانسیرج و امکان مشارکت در استخر اجاره را فراهم می‌کنند.

بازدهی معمول بین ۶ تا ۸ درصد است، با نرخ اشغال ۸۰-۹۰٪، افزایش یافته توسط تقاضای گردشگری و بازاریابی برند. نقدشوندگی خوب است و رشد سرمایه در واحدهای ساحلی ۱۰-۱۵٪ سالانه بوده است. با این حال، هزینه خدمات، وابستگی به عملکرد هتل و محدودیت‌های استفاده شخصی از ریسک‌های مالکیت هستند.

واحدهای تحت مدیریت هتل

واحدهای هتل و سوئیت‌ها درآمد عملیاتی پایدارتری برای توسعه‌دهنده ایجاد می‌کنند. ورود سرمایه از طریق ساختارهای جزئی یا شبیه REIT امکان‌پذیر است و بازده ۷-۱۰٪ ارائه می‌دهد. نقدشوندگی متوسط است اما با تنوع مهمان‌ها مقاوم‌تر است. ارتباط متقابل بین بخش مسکونی و هتل، قیمت‌گذاری پریمیوم و وفاداری مشتریان را تقویت می‌کند.

ریسک‌ها شامل نوسانات گردشگری، افزایش هزینه‌های عملیاتی و اشباع احتمالی بازار تا سال ۲۰۳۰ هستند. تمرکز داخلی شرکت بر پایداری و انرژی‌های تجدیدپذیر این ریسک‌ها را کاهش می‌دهد و ارزش بلندمدت ایجاد می‌کند.

توصیه به خریداران

برای کاربران سبک‌زندگی محور یا نگهداری بلندمدت، واحدهای برند شده Five انتخابی ایده‌آل هستند؛ به ویژه برای سرمایه‌گذاران ثروتمند و متقاضیان Golden Visa در سواحل دبی. برای سرمایه‌گذاران درآمد محور، مشارکت در استخر اجاره هیبرید جذاب است.

چک‌لیست خریداران:

• بررسی شرایط استخر اجاره، شامل هزینه‌ها، ضمانت اشغال و حقوق استفاده
• ارزیابی پرمیوم موقعیت مکانی در JBR یا Palm
• بررسی گواهی‌های پایداری
• کنترل هزینه خدمات و قوانین HOA
• تحلیل داده‌های تاریخی اشغال و RevPAR
• بررسی شرایط Golden Visa (حداقل ۲ میلیون درهم)
• بودجه برای ۴٪ DLD و گزینه‌های تأمین مالی
• بازرسی دسترسی به امکانات و انحصاری بودن آن‌ها
• رصد توسعه‌های جدید و برنامه‌های IPO شرکت
• تطبیق افق سرمایه‌گذاری: بیش از ۵ سال برای هیبریدها یا کوتاه‌تر برای نقدشوندگی سریع

پرسش‌های متداول

مدل کسب‌وکار اصلی Five Holdings چیست؟

توسعه املاک و هتلداری یکپارچه با تمرکز بر مدل‌های هیبرید هتل-اقامتگاه لوکس.

بنیان‌گذار Five Holdings کیست؟

Kabir Mulchandani، رئیس هیئت‌مدیره و مدیرعامل، با پرتفوی در امارات، سوئیس و اسپانیا.

پروژه‌های شاخص در دبی کدامند؟

FIVE Palm Jumeirah، FIVE Jumeirah Village و FIVE LUXE در JBR.

FIVE LUXE JBR چه زمانی راه‌اندازی شد؟

به طور رسمی در ۲۰۲۴، با واحدهایی با چشم‌انداز خلیج و Palm.

آیا مالکین می‌توانند واحدها را در استخر اجاره هتل قرار دهند؟

بله، با مدیریت حرفه‌ای و بازده بالا.

چه بازدهی‌ای برای سرمایه‌گذاران انتظار می‌رود؟

معمولاً ۶-۱۰٪، بسته به مدیریت و عملکرد موقعیت.

آیا پروژه‌ها پایدار هستند؟

بسیاری دارای گواهی LEED Platinum و ویژگی‌های انرژی تجدیدپذیر هستند.

آیا سرمایه‌گذاری واجد شرایط Golden Visa است؟

بله، برای واحدهایی با حداقل ارزش ۲ میلیون درهم.

عملکرد بازار واحدهای برند شده در ۲۰۲۵ چگونه بوده است؟

رشد قوی با پرمیوم تا ۸۷٪ و افزایش حجم معاملات.

توسعه‌های بین‌المللی Five شامل چه مواردی است؟

FIVE Zurich در سوئیس و خریدهای Pacha Group در ایبیزا.